GLOSSÁRIO
BIMBO - Combinação de management buy-in e buy-out, onde a equipa que adquire o negócio incorpora elementos do management da empresa e externos.
BUY-OUT -Operação em que uma equipa de gestores se torna nos principais detentores do capital duma empresa.
BUSSINESS PLAN - Plano de negócios que define a estratégia da equipa de gestão e os detalhes do negócio. .
CAPITAL DE RISCO - Instrumento financeiro que consiste, fundamentalmente, na participação temporária de uma sociedade de capital de risco, no capital social de uma empresa. A entidade que disponibiliza os fundos, torna-se sócia ou accionista da empresa financiada, participando de um modo directo nos riscos do negócio.
COVENANTS- Restrições impostas pelos financiadores, normalmente de dívida sénior aos rácios financeiros da empresa. .
DCF - Discounted Cash Flow. Método de avaliação gue tem por base o princípio de, que o valor estimado de uma entidade ou negocIo e representado pelo seu potencial de geração de liquidez no futuro, representado pelos fluxos de caixa disponívéis e susceptíveis de serem retirados do negócio, sem comprometerem a estrutura financeira e a continuidade do mesmo.
DÍVIDA SÉNIOR - Tipo de dívida com carácter prioritário relativamente a todos os outros tipos de dívida, apresentando, como tal, maior garantia ou menor risco. Os financiadores da dívida sénior são geralmente os bancos.
DÍVIDA SUBORDINADA - Tipo de divida subordinada ao pagamento prévio de outra forma de dívida.
DUE DILLIGENCE -Auditoria completa à empresa que se traduz, essencialmente, na revisão das suas demonstrações financeiras e dos principais contratos com terceiros e a análise de eventuais responsabilidades contigentes (legais e fiscais).
EBIT – Earnings before interest and taxes. Resultado Operacional.
EBITDA - Earnings before interests, taxes, depreciation and amortizations. Resultado operacional antes de amortizações. Fluxo financeiro resultante da actividade operacional da empresa.
ENTREPRISE VALUE- Valor total do negócio equivalente aos recursos financeiros investidos, sejam estes capital próprio ou dívida financeira. '
ENVY RATIO Medida de avaliação do diferencial entre o valor de referência para o investimento do management na sua parcela de capital próprio por comparação como valor de referência para o investimento dos investidores financeiros. .
EQUITY KICKER - Mecanismo pelo qual é dada aos detentores da dívida ou mezzanine a possibilidade de subscriçao de acções, geralmente na "saída".
GOODWILL - Diferença entre o preço efectivamente pago pelo capital próprio e o valorcontabilístico da situação líquida.
IBO - Buy-out institucional. Quando instituições de private equity adquirem um negócio directamente ao vendedor e incentivam o management - em qualquer momento depois da compra.
INSTITUTIONAL STRIP - Proponçao do total do financiamento providenciado pelos investidores institucionais, que pode incluir algumas ou todas as accões ordinarias, accões preferenciais e equity loan.
IRR (TIR) - Taxa interna de rentabilidade. A taxa anual composta de rentabilidade recebida por um investidor ao longo da vida do investimento. É um indicador chave usado pelas instituicões na escolha dos seus investimentos.
INFORMATION MEMORANDUM -Caderno no qual se disponibiliza a informac;ao necessaria acerca da empresa, tendo em vista uma decisao preliminar por parte de um conjunto de investidores e financiadores potencialmente interessados.
LEVERAGED BUY-OUT Operacão de buy-out caracterizada por um elevado nfvel de financiamento, nomeadamente atraves de dfvida bancaria e do envolvimento de sociedades ou fundos de capital de risco.
MBO - Aquisicao da empresa pelos seus gestores, que passam a ser os principais detentores do seu capital.
MBI - Operacão de buy-out em que os gestores que realizam a compra sao externos a empresa.
MEZZANINE - Tipo de financiamento usualmente usado para colmatar gap existente a dfvida senior que o negocio pode suportar, 0 capital proprio disponfvel e o preço de aquisicao. O financiamento por mezzanine comporta uma taxa superior a divida senior e usualmente comporta warrants para subscrever accões ordinarias.
MULTIPLOS (aval.) Metodo de avaliac;ao que tem por base o pressuposto de comparabilidade de uma empresa com empresas cotadas detentoras de um nfvel de risco similar, presentes no mesmo sector. Trata-se de uma avaliac;ao relativa, na medida em que se avalia uma empresa partindo da forma como 0 mercado avalia empresas comparaveis do mesmo sector. De entre os principais multiplos de valor utilizados, destacam-se EV/Sales, PER, PBV, EV/EBIT e EV/EBITDA.
OWNERS BUY-OUT Operac;ao de buy-out, em que os gestores que realiza, a operacao ja sao accionistas da empresa, e aumentam a sua participac;ao no capital atraves da saida do resto dos proprietarios.
PE RATIO PRICE EARNINGS RATIO. Representa o racio entre o valor dos capitais proprios do negocio e 0 resultado Iiquido, e um racio muito utilizado na avaliacão por multiplos.
PREFERENCE SHARES - Accoes detidas pelos investidores financeiros que podem ser parcialmente ou totalmente convertidas em accoes ordinarias. Caso os resultados sejam inferiores aos projectados, estas aq;5es serao imediatamente convertidas em accões ordinarias, implicando assim a diluicão das accões ordinarias detidas pela equipa de gestao.
RATCHET - Mecanismo pelo qual a participacao do management no capital proprio pode ser aumentada (ou diminufda) dada a ocorrencia de varias situacões futuras, tipicamente quando o retorno dos investidores institucionais exceda uma taxa target determinada.
SAIDA - Momento no tempo em que os investidores efectuam a saida do negocio.
SINDICATO - Em investimentos muito avultados, complexos e arriscados, o lead investor pode procurar parceiros para partilhar 0 investimento. Este processo é conhecido como sindicaçao de financiamento ou investimento.
SPV (SPECIAL PURPOSE VEHICLE). - Empresa criada exclusivamente com o objectivo de adquirir a empresa alvo.
TRADE BUYERS - Termo que identifica potenciais compradores de um negocio, normalmente do sector de actividade ou grandes grupos economicos.
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